美国医改法案或令仿制药制造商不满

    仿制药越来越令趋之若鹜的制药公司感到疑惑。

    专利到期是大型制药公司近年来颇感头痛之事，这使公司的股票收益受到蚕食、拖累大市。

    三大因素加剧竞争

    但专利到期却让仿制药生产商繁荣起来，根据IMS Health统计，美国仿制药品处方率从2004年的57%飙升至75%。仿制药制造商，如印度的阮氏（Dr.Reddy"s Laboratories）和以色列梯瓦，它们的产品市场占有率在激增。

    但即便未来几年有数十亿美元的销售预期和越来越多的药品专利到期，仿制药市场竞争很可能变得愈发激烈。

    首先，新的高成长竞争者的加入使竞争加剧，证明了进入市场的障碍很小。里昂证券分析师大卫·马里指出，以名不见经传的Chamber制药公司为例，这家在美国几乎不为人知的公司，近推出络活喜的仿制药，击败主要的仿制药生产商Mylan制药公司，短短数月就占据9%的市场份额。

    其次，像辉瑞这样的传统品牌药物生产商，在其商品专利到期的情况下，成功地介入仿制药市场。2004年，辉瑞旗下的抗癫痫药加巴喷丁（Neurontin）专利到期，辉瑞该产品的市场份额即刻下滑至仅有10%。但辉瑞很快开始销售加巴喷丁的通用名药物，使该产品在美国的处方率达50%。

    后，产品召回使买家愈发关注安全性问题，尤其是大型连锁药店。对美国市场销售额占公司营业额25%的阮氏制药公司来讲，这可能成为一个问题。该公司近召回不同生产批次的4种药品，并放缓了总体生产进度。尽管投资者还未表现出对阮氏公司关注有加,但失去的销售份额难以收回，有些客户已转向其他供应商。

    新医改让人不快？

    2010年股票市场公认市盈率为21倍，而梯瓦制药和Mylan制药公司的同期市盈率为14倍。部分原因归结于印度股票市场全线上扬，在过去的12个月中，孟买敏感30指数（BSESENSEX）上升80%，而同期中国上证综合指数（SSE Composite Index）上升30%，美国标准普尔500指数（S&P500）上升50%。

    从正面来讲，新的美国医改法案似乎会令仿制药制造商稍许感到不快。一项尚未形成终动议的提案有可能限制仿制药品生产商提起诉讼和强制解决专利纠纷。

    梯瓦公司有可能通过谈判解决的方式与品牌药品一起推出通用名药品，在数月或数年时间内预计该公司业务预期超过竞争对手。里昂证券分析师大卫·马里估计这些从现在到2015年之间上市的药品收入可达数十亿美元。

    当阮氏制药仍然需要证明能够赢回业务之时，梯瓦看起来已经为即将到来的市场风暴做好准备。